Išplėstinė paieška
 
 
 
Pradžia>Finansai>Arbitražinių kainų įvertinimo teorija
   
   
   
naudingas 0 / nenaudingas 0

Arbitražinių kainų įvertinimo teorija

  
 
 
123456789101112131415161718
Aprašymas

Įvadas. Faktoriniai modeliai. Arbitražo principas. Arbitražiniai portfeliai. Investuotojo pozicija. Kainų įvertinimo efektai. Grafinis iliustravimas. APT kainų įvertinimo lygties interpretacija. Dviejų faktorių modeliai. Arbitražiniai portfeliai. Kainų įvertinimo efektai. Arbitražo naudojimas. Išvados.

Ištrauka

Arbitražas – tai tokios transakcijos, kurios vykdomos norint išnaudoti valiutų kursų skirtumus įvairiose geografinėse vietovėse.
CAPM modelis lygiavertis modeliui, paaiškinančiam, kodėl skirtingi vertybiniai popieriai įverinami skirtingu laukiamu pelningumu. Šis modelis - kainų sudarymas remiantis finansiniais aktyvais, dalinai teigia, jog vertybiniai popieriai įvertinami skirtingu pelningumu, remiantis skirtingu "beta" koeficiento rodikliu. Tačiau egzistuoja ir alternatyvus kainų įvertinimo modelis, išnagrinėtas Stefano Roso (Stephen Ross). Ši teorija žinoma kaip arbitražinių kainų įvertinimo teorija (Arbitrage Pricing Theory, APT), kai kuriais atvejais netgi netokia sudėtinga kaip CAPM.
APT teorijos esmė – kiekvienas investuotojas stengiasi pasinaudoti galimybe padidinti portfelio pelningumą, nedidinat rizikos.
Pagal APT, kaip ir pagal CAPM, investuotojai yra kompensuojami už nediversifikuotos rizikos prisiėmimą. Pagal šią teoriją, investoriai naudojasi arbitražu: jeigu du vienodos rizikos porfeliai turi skirtingą pelningumą, tai investoriai pirks porfelius, turinčius didesnį pelningumą, ir kito portfelio pelningumas automatiškai padidės, prisitaikydamas. Kitaip sanant, dviejų vienodos sisteminės rizikos turtų reikalaujamas yra vienodas.
APT kilo iš prielaidos, jog yra sąryšis tarp vertybinių popierių pelningumo su kai kuriais nežinomais veiksniais. Kad būtų lengviau suprasti priimama prielaida, jog yra tik vienas faktorius (veiksnys) - pramoninės gamybos augimo tempo prognozė. Tokiu atveju, vertybinių popierių pelningumo nustatymas atitinka vieno faktoriaus (veiksnio) modelį.
Beisbolo kortelių kolekcionierių susirinkimai seniai tapo dažnu reiškiniu. Kolekcionieriai susirenka ir keičiasi beisbolo kortelėmis pagal susitartas kainas. Tarkime, ponia A apsilanko panašiame susirinkime, kur sutinka poną S, kuris parduoda Mikio Mantlo kortelę (Mickey Mantle) 1951 m.už 400 dolerių. Vėliau ponia A sutinka poną B, kuris siūlo už tokią pačią kortelę 500 dolerių. Matant galimybę užsidirbti, ponia A sutinka parduoti kortelę ponui B, kuris sutinka mokėti 500 dolerių grynais. Ji perka iš pono S kortelę už 400 dolerių ir, sutinkant atiduoti kortelę ponui B, gauna pelną 100 dolerių. Sudarius šias dvi sutartis, ponia A tęsia kitų galimybių paieškas. Tokiu būdu, ponia A užsiima arbitražu. ...

Rašto darbo duomenys
Tinklalapyje paskelbta2006-04-06
DalykasFinansų kursinis darbas
KategorijaFinansai
TipasKursiniai darbai
Apimtis16 puslapių 
Literatūros šaltiniai1
Dydis75.96 KB
AutoriusVaida
Viso autoriaus darbų2 darbai
Metai2006 m
Klasė/kursas1
Švietimo institucijaKlaipėdos valstybinė kolegija
Failo pavadinimasMicrosoft Word Arbitraziniu kainu ivertinimo teorija [speros.lt].doc
 

Panašūs darbai

Komentarai

Komentuoti

 

 
[El. paštas nebus skelbiamas]

 
 
  • Kursiniai darbai
  • 16 puslapių 
  • Klaipėdos valstybinė kolegija / 1 Klasė/kursas
  • 2006 m
Ar šis darbas buvo naudingas?
Taip
Ne
0
0
Pasidalink su draugais
Pranešk apie klaidą